NY FUTURES NOVEMBER 26,2025

ICE No. 2 Cotton

November 26, 2025

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '25     -         -         -       62.77     +34

Mar '26   64.23     64.83     64.01     64.57     +34

May '26   65.47     65.99     65.22     65.75     +32

Jul '26   66.66     67.02     66.31     66.77     +26

Oct '26     -         -         -       67.45     +4

Dec '26   67.88     68.07     67.61     67.82     +6

Mar '27   68.62     68.80     68.62     68.65     +1

May '27     -         -         -       69.38     unch

Jul '27     -         -         -       69.98     +8

Oct '27     -         -         -       68.97     +8

ICE estimated futures volume: 34,600

 

期近３月限は寄り付きから小幅に推移し、米国取引が本格化すると強気の展開。

前日比34ポイント高の64.57c/lb で引けた。推定出来高は34,600枚。

 

【相場要因】

本日の期近3月限は4営業日連続で上げて引けた。

3月限は10日移動平均線を上抜け、技術的な買いが観測されている。

その他穀物相場も上げて引けており、綿花相場も連れて上げた様子。

 

綿花独自の面では、アジア主要輸入国の需要が依然として弱く、糸市況の低迷が確認されている。

中国では港湾在庫の増加が見受けられ、依然として成約は伸び悩んでおり、パキスタン・バングラデシュにおいても買いが鈍化している状況。

 

米国11/27(木)はThanks giving に伴い休場。

米国11/28(金)はlate open & early close の予定。

 

END

NY FUTURES NOVEMBER 25,2025

ICE No. 2 Cotton

November 25, 2025

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '25   62.97     62.97     62.43     62.43     +99

Mar '26   64.01     64.67     63.93     64.23     +23

May '26   65.28     65.83     65.16     65.43     +20

Jul '26   66.37     66.87     66.25     66.51     +17

Oct '26     -         -         -       67.41     +17

Dec '26   67.60     67.89     67.46     67.76     +12

Mar '27   68.40     68.68     68.40     68.64     +12

May '27     -         -         -       69.38     +11

Jul '27     -         -         -       69.90     +4

Oct '27     -         -         -       68.89     +4

ICE estimated futures volume: 33,900   

 

 

3月限は、寄り付きから堅調に推移。米国時間早朝にかけて徐々に値を上げたが、その後値を戻し、最終的に前日比23ポイント高の64.23/LBで引けた。推定出来高は33,900枚。

 

【相場要因】

綿花相場は売られ過ぎ感が漂いつつも、買い手の勢いが売り圧力に押される展開となった。

生産者の値決めが行われたという情報もあるが、相場の方向を決定づける材料に欠いた。

技術的には短期的な抵抗線を抜けたことから上昇気配が見られると分析するアナリストもいる。

 

FRB高官が利下げを示唆する発言をしており、3会合連続となる利下げに踏み切るという観測が広がった。

 

本日、10月3-9日の週間輸出成約報告が発表された。

全体の成約数は約16万俵。船積み数量は約14万俵。

船積数量が過去５年平均(18万俵)を大きく下回っており、このペースが続くと米国の輸出は年間1000万俵に留まる計算となる。(11月度需給報告では米国輸出数量 1200万俵)

市場参加者は、10月30日に韓国で行われたトランプ大統領と習近平主席の会談を受けて、中国による追加成約があったかを見極めるため、12月4日と8日の発表に注目している。

詳細は下記の通り。

 

 

DJ U.S. Export Sales and Shipments: Upland, Pima Cotton - Nov 25

 

Tue Nov 25 08:46:49 2025 EDT

 

For the week ended Oct 09 in thousand running bales. Source: USDA.

The current marketing year for cotton begins Aug 1.

Totals may not add due to rounding.

                              (2025-2026)                      (2026-2027)

                     =====current marketing year=====       ====next year====

                Week's net  Week's     Season's   Season's   Week's net  Season's

                Change in   Export     Export     Total      Change in   Total

                Commits     Shipments  Shipments  Commits    Commits     Commits

==upland==

 

BANGLADESH           0.1     11.8       110.9     304.2         0          0

BELGIUM                0        0         0.3       0.3         0          0

CHINA               16.7      4.0        18.8     119.9         0       44.1

COLOMBIA               0        0         1.3       1.3         0          0

COSTA RICA           0.0      3.3        19.0      30.3         0          0

DJIBOUTI AFARS-ISSAS   0        0         1.2       1.2         0          0

ECUADOR                0      0.6         5.1       9.6         0          0

EGYPT                  0        0         3.1      11.0         0          0

EL SALVADOR          0.0      1.7        26.1     185.7         0       49.6

GUATEMALA           11.9      2.6        26.4     173.4         0       40.0

HONDURAS             3.6      1.1        49.1     246.6         0       31.0

INDIA               11.9     29.6       143.5     242.0         0          0

INDONESIA            1.4      2.2        25.4     200.2         0          0

ITALY                  0        0         0.8       8.7         0          0

JAPAN                1.6      3.0        13.8      50.4         0        9.1

KOREA REPUBLIC         0      0.9        24.1      60.8         0          0

MALAYSIA               0      1.8        17.5     155.7         0       22.0

MEXICO               7.2      9.8       103.0     428.7         0       65.4

NICARAGUA              0      2.7        16.1      54.6         0          0

PAKISTAN            16.4     17.7       141.9     518.9         0          0

PERU                 0.7      5.1        25.0      68.8         0          0

PORTUGAL               0        0           0       1.8         0          0

TAIWAN                 0      1.5        10.3      14.4         0          0

THAILAND             2.8      2.2        30.1      87.1         0          0

TURKEY               1.9      4.5        84.4     352.6         0          0

VENEZUELA              0        0         0.3       2.0         0          0

VIETNAM             81.5     33.0       438.4    1240.8         0       19.0

 

TOTAL KNOWN        157.6    139.3      1335.7    4570.9         0      280.3

TOTAL UNKNOWN          0        0           0         0         0          0

GRAND TOTAL        157.6    139.3      1335.7    4570.9         0      280.3

 

==pima==

BAHRAIN                0        0         0.2       0.2         0          0

BANGLADESH             0      0.6         2.9       4.5         0          0

CHINA               -0.1        0         3.4       4.3         0          0

COLOMBIA               0        0         0.9      10.4         0          0

COSTA RICA             0        0         2.6       2.6         0          0

EGYPT                  0        0         2.3       9.7         0          0

GUATEMALA            0.1      0.1         0.3       0.4         0          0

INDIA                2.0      2.5        31.6      39.6         0          0

INDONESIA              0        0         0.6       0.9         0          0

ITALY                  0        0           0       3.9         0          0

JAPAN                  0        0         0.2       0.6         0          0

KOREA REPUBLIC         0        0         0.3       0.3         0          0

MALAYSIA               0        0         0.1       0.1         0          0

PAKISTAN               0        0         5.7       8.4         0          0

PERU                   0      1.0         5.2       6.5         0          0

PORTUGAL               0        0         0.2       0.2         0          0

SLOVENIA               0        0         0.1       0.1         0          0

SPAIN                  0        0         0.1       0.1         0          0

THAILAND             0.9        0         1.6       2.9         0          0

TURKEY               0.0      0.1         1.1       2.0         0          0

VIETNAM              0.1      2.9         9.4      29.2         0          0

 

TOTAL KNOWN          3.0      7.1        68.6     126.9         0          0

TOTAL UNKNOWN          0        0           0         0         0          0

GRAND TOTAL          3.0      7.1        68.6     126.9         0          0

 

 

END

NY FUTURES NOVEMBER 24,2025

ICE No. 2 Cotton

November 24, 2025

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '25   61.37     62.98     61.27     61.44     +9

Mar '26   63.95     64.44     63.89     64.00     +15

May '26   65.24     65.61     65.13     65.23     +16

Jul '26   66.37     66.69     66.22     66.34     +16

Oct '26     -         -         -       67.24     +2

Dec '26   67.75     68.00     67.59     67.64     +5

Mar '27   68.89     68.89     68.52     68.52     unch

May '27     -         -         -       69.27     -2

Jul '27     -         -         -       69.86     -2

Oct '27     -         -         -       68.85     -2

ICE estimated futures volume: 32,600   

 

3月限は小高く寄り付くと、一日を通して55ポイントの狭いレンジを方向感を探りながらの推移。

結果、前日比15ポイント高の64.00/lbで引けた。推定出来高は32,600枚。

 

【相場動向要因】

綿花相場は引き続き、独自の要因を欠き、農家の値決めの動きに下支えされながら、方向感を欠く一日。

米国の今週木曜日に米国でThanksgiving dayの祝日があり、金曜日も短縮取引となるため、市場活動はあまり活発にならないと予想されている 。

トルコの紡績部門は特に静かで、一部の推定では操業能力が約50%に大幅に低下しているといわれる中、

木曜日にトルコで開催される業界の会議では、同地域のビジネス活動増加があるかトレーダーは注目している。

 

トランプ大統領と習主席との電話会談が発表され、貿易協定に関してさらなる進展があり、前向きな協力が行われている様子。

トランプ大統領はSNSへの投稿で、米国の農家の利益になる良い取引が近づいていると発表。詳細は触れられていないものの、米国産品の購入増が含まれる可能性がある 。

 

END.

NY FUTURES NOVEMBER 21,2025

ICE No. 2 Cotton

November 21, 2025

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '25   62.67     62.67     60.79     61.35     -33

Mar '26   63.76     63.96     63.11     63.85     +11

May '26   65.06     65.20     64.39     65.07     +7

Jul '26   66.14     66.31     65.55     66.18     +7

Oct '26   67.35     67.35     67.22     67.22     +7

Dec '26   67.52     67.72     67.10     67.59     +4

Mar '27   68.29     68.57     68.20     68.52     +14

May '27   69.01     69.29     69.01     69.29     +23

Jul '27     -         -         -       69.88     +29

Oct '27     -         -         -       68.87     +29

ICE estimated futures volume: 35,200   

 

 

３月限は寄り付きから弱気に推移し、米国時間未明に63.11セントの新安値を記録。その後、米国の取引時間中から引けにかけて買い戻された。

結果、前日比11ポイント高の63.85/lbで引けた。推定出来高は35,200枚。

 

【相場動向要因】

綿花相場は独自の要因を欠きながら、方向感を探る一日。

現在、世界的に綿花の生産量は十分であるものの、安値水準を嫌気した生産者が販売を手控えており、現物確保が困難な状況にある。

 

需要は力強さに欠けるものの、スローながら買いを進める動きはあり、マーケットに出回る綿花と需要のバランスが注目される。

CFTCレポートによると、投機筋が8,800枚の新規売りを積み増しネットショートを拡大させた一方で、

実需筋はショートポジションを解消しネットロングを20,300枚という過去3年で最大規模にまで拡大させた。

これは実需筋が現在の価格帯を割安と判断していることがうかがえる。

 

現在カリフォルニア州でのピマの収穫進捗は80％と５か年平均と比較し9％ほど遅れている。季節外れの降雨による等級低下が懸念されている。

 

END.

NY FUTURES NOVEMBER 20,2025

ICE No. 2 Cotton

November 20, 2025

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '25   62.43     63.00     61.24     61.68     -62

Mar '26   63.97     64.40     63.63     63.74     -4

May '26   65.50     65.57     64.91     65.00     -3

Jul '26   66.65     66.65     66.02     66.11     -1

Oct '26     -         -         -       67.15     +4

Dec '26   67.72     67.90     67.49     67.55     -1

Mar '27   68.59     68.59     68.38     68.38     -5

May '27     -         -         -       69.06     -9

Jul '27     -         -         -       69.59     -13

Oct '27     -         -         -       68.58     -13

ICE estimated futures volume: 33,500

 

 

3月限は、取引時間の大部分において堅調な値動きを見せた。米国早朝になると値を戻し、最終的に前日比4ポイント安の63.74/LBで引けた。推定出来高は33,500枚。

 

【相場要因】

綿花相場は第一回受渡通知日前最後の取引日を迎え、限月乗り換えの動きが活発であった。12月限と3月限の値差は一時249ポイントまで広がり、最終的に206ポイントの差で引けた。

売られ過ぎ感のある相場つきであるものの、市場参加者は強気材料を見つけられない様子。

 

本日綿花相場閉場後に米国労働省が9月度雇用統計を発表した。非農業部門雇用者数は前月から11万9000人増加し、市場予想の5万人増を大幅に上回った。一方で、失業率は4.4％（前月4.3％）と悪化し、労働市場の失速が続いている様子を示している。

 

 

本日、週間輸出成約報告が発表された。

全体の成約数は約21万俵。船積み数量は約16万俵。

詳細は下記の通り。

 

DJ U.S. Export Sales and Shipments: Upland, Pima Cotton - Nov 20

 

Thu Nov 20 08:35:51 2025 EDT

 

For the week ended Oct 02 in thousand running bales. Source: USDA.

The current marketing year for cotton begins Aug 1.

Totals may not add due to rounding.

                              (2025-2026)                      (2026-2027)

                     =====current marketing year=====       ====next year====

                Week's net  Week's     Season's   Season's   Week's net  Season's

                Change in   Export     Export     Total      Change in   Total

                Commits     Shipments  Shipments  Commits    Commits     Commits

==upland==

 

BANGLADESH           1.4     10.2        99.1     304.2         0          0

BELGIUM                0        0         0.3       0.3         0          0

CHINA               26.5      4.5        14.7     103.2         0       44.1

COLOMBIA               0        0         1.3       1.3         0          0

COSTA RICA           0.0      2.2        15.7      30.3         0          0

DJIBOUTI AFARS-ISSAS        0        0         1.2       1.2         0          0

ECUADOR                0      0.3         4.4       9.6         0          0

EGYPT                0.4        0         3.1      11.0         0          0

EL SALVADOR            0      1.8        24.4     185.7         0       49.6

GUATEMALA              0      0.3        23.8     161.5         0       40.0

HONDURAS               0      4.0        48.0     243.0         0       31.0

INDIA               13.0     33.1       114.0     230.1         0          0

INDONESIA            2.5      1.0        23.2     198.8         0          0

ITALY                  0        0         0.8       8.7         0          0

JAPAN                0.6      1.8        10.8      48.8         0        9.1

KOREA REPUBLIC       1.8      4.8        23.3      60.8         0          0

MALAYSIA               0      1.7        15.7     155.7         0       22.0

MEXICO               1.8     13.3        93.1     421.4         0       65.4

NICARAGUA              0      3.0        13.4      54.6         0          0

PAKISTAN            28.0     24.6       124.3     502.5         0          0

PERU                 4.8      1.1        19.9      68.1         0          0

PORTUGAL             1.8        0           0       1.8         0          0

TAIWAN               1.9      0.8         8.8      14.4         0          0

THAILAND            -0.5      2.9        27.9      84.3         0          0

TURKEY              10.8      2.0        79.9     350.8         0          0

VENEZUELA              0        0         0.3       2.0         0          0

VIETNAM            104.3     44.4       405.4    1159.3         0       19.0

 

TOTAL KNOWN        199.0    157.7      1196.4    4413.3         0      280.3

TOTAL UNKNOWN          0        0           0         0         0          0

GRAND TOTAL        199.0    157.7      1196.4    4413.3         0      280.3

 

==pima==

BAHRAIN                0        0         0.2       0.2         0          0

BANGLADESH           0.1      0.6         2.3       4.5         0          0

CHINA                  0      1.8         3.4       4.3         0          0

COLOMBIA               0      0.3         0.9      10.4         0          0

COSTA RICA             0      0.9         2.6       2.6         0          0

EGYPT                  0        0         2.3       9.7         0          0

GUATEMALA              0      0.1         0.2       0.4         0          0

INDIA                0.0      1.6        29.2      37.6         0          0

INDONESIA            0.1        0         0.6       0.9         0          0

ITALY                  0        0           0       3.9         0          0

JAPAN                0.1      0.1         0.2       0.6         0          0

KOREA REPUBLIC         0      0.0         0.3       0.3         0          0

MALAYSIA               0        0         0.1       0.1         0          0

PAKISTAN               0      0.4         5.7       8.4         0          0

PERU                   0      0.7         4.3       6.5         0          0

PORTUGAL               0        0         0.2       0.2         0          0

SLOVENIA               0        0         0.1       0.1         0          0

SPAIN                  0        0         0.1       0.1         0          0

THAILAND               0      0.6         1.6       2.0         0          0

TURKEY               0.1      0.4         1.1       2.0         0          0

VIETNAM              7.8        0         6.5      29.1         0          0

 

TOTAL KNOWN          8.2      7.3        61.5     123.9         0          0

TOTAL UNKNOWN          0        0           0         0         0          0

GRAND TOTAL          8.2      7.3        61.5     123.9         0          0

 

 

END

 

NY FUTURES NOVEMBER 19,2025

ICE No. 2 Cotton

November 19, 2025

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '25   62.50     63.12     62.27     62.30     -27

Mar '26   64.39     64.69     63.75     63.78     -61

May '26   65.58     65.84     65.00     65.03     -54

Jul '26   66.65     66.88     66.09     66.12     -50

Oct '26     -         -         -       67.11     -37

Dec '26   67.85     68.00     67.53     67.56     -25

Mar '27     -         -         -       68.43     -23

May '27     -         -         -       69.15     -18

Jul '27     -         -         -       69.72     -11

Oct '27     -         -         -       68.71     -11

ICE estimated futures volume: 46,700   

 

3月限は、寄り付きから方向感なく推移。米国での取引が活発化すると値を下げ。最終的に、前日比61ポイント安の63.78/LBで引けた。推定出来高は46,700枚。

 

【相場要因】

綿花相場は穀物相場に連れて下げた。

ここ数日間で中国が米国から大豆を相当量を買い付けているが、2026年1月までに1200万トンを買い付ける予定からは後れをとっており、米国政府は中国側に大豆の購入を加速するように依頼している模様。

この大豆相場の動きが綿花にも間接的に影響する可能性を唱えるアナリストもいる。

 

綿花の実需面では、商売が確認されているものの当用買いがメインであり、需要の回復を思わせるものではないと指摘されている。

 

END

 

NY FUTURES NOVEMBER 18,2025

ICE No. 2 Cotton

November 18, 2025

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '25   62.36     63.00     61.98     62.57     +21

Mar '26   64.10     64.87     63.75     64.39     +33

May '26   65.30     66.02     64.93     65.57     +32

Jul '26   66.47     67.04     66.04     66.62     +27

Oct '26     -         -         -       67.48     +15

Dec '26   67.60     68.14     67.35     67.81     +22

Mar '27   68.63     68.66     68.57     68.66     +19

May '27   69.41     69.41     69.33     69.33     +11

Jul '27   69.87     69.87     69.83     69.83     +6

Oct '27     -         -         -       68.82     +6

ICE estimated futures volume: 63,200   

 

3月限は、寄り付きから値を下げ、約定安値を更新した。米国時間深夜を回ると反発。最終的に、前日比33ポイント高の64.39/LBで引けた。推定出来高は63,200枚。

 

【相場要因】

綿花相場は期近限月の約定新安値を更新したが、ポジション整理のための買戻しが入り、上げて引けた。12月限の第一回受渡通知日が11/21に迫り、未決済建玉の清算が続いている。

 

CFTC(Commodity Futures Trading Commission)によるOn-call reportが9月末ぶりに再開した。今後およそ1週間に2回のペースで過去分を発表し、来年1月23日に最新のデータに追いつく見通し。

 

本日、米国綿花収穫進捗が報告された。詳細は以下。

 

 

Cotton Harvested - Selected States

[These 15 States harvested 98% of the 2024 cotton acreage]

------------------------------------------------------------------------

                :               Week ending               :            

                :-----------------------------------------:            

      State     :November 16, : November 9, :November 16, :  2020-2024 

                :    2024     :    2025     :    2025     :   Average  

------------------------------------------------------------------------

                :                        percent                       

                :                                                      

Alabama ........:     82           (NA)           76            79     

Arizona ........:     74           (NA)           56            62     

Arkansas .......:     99           (NA)           98            98     

California .....:     78           (NA)           80            77     

Georgia ........:     68           (NA)           70            65     

Kansas .........:     66           (NA)           30            59     

Louisiana ......:     99           (NA)           98            98     

Mississippi ....:     97           (NA)           96            94     

Missouri .......:     95           (NA)           92            91     

North Carolina .:     73           (NA)           64            74     

Oklahoma .......:     56           (NA)           72            62     

South Carolina .:     75           (NA)           60            65     

Tennessee ......:     88           (NA)           90            84     

Texas ..........:     71           (NA)           60            66     

Virginia .......:     82           (NA)           76            68     

                :                                                      

15 States ......:     76           (NA)           71            72     

------------------------------------------------------------------------

(NA) Not available.   

 

 

CFTCレポートの発表日程予定

COT Report Date	Original Publish Date	New Publish Date
09/30/2025	10/03/2025	11/19/2025+
10/07/2025	10/10/2025	11/21/2025
10/14/2025	10/17/2025	11/25/2025
10/21/2025	10/24/2025	12/02/2025
10/28/2025	10/31/2025	12/05/2025
11/04/2025	11/07/2025	12/09/2025
11/10/2025	11/14/2025	12/12/2025
11/18/2025	11/21/2025	12/16/2025
11/25/2025	12/01/2025	12/19/2025
12/02/2025	12/05/2025	12/23/2025
12/09/2025	12/12/2025	12/30/2025
12/16/2025	12/19/2025	01/06/2026
12/23/2025	12/29/2025	01/09/2026
12/30/2025	01/05/2026	01/13/2026
01/06/2026	01/09/2026	01/16/2026
01/13/2026	01/16/2026	01/20/2026
01/20/2026++	01/23/2026	01/23/2026

<https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/ReleaseSchedule/index.htm?utm_source=govdelivery>

 

 

 

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