ICE No. 2 Cotton
November 10, 2026
Open High Low Settle Change
Dec '26 78.80 79.50 77.98 78.69 -9
Mar '26 82.51 83.26 81.95 82.51 -9
May '27 84.15 84.68 83.45 84.09 -6
Jul '27 84.81 85.04 83.88 84.54 -1
Oct '27 - - - 78.32 -3
Dec '27 77.94 78.00 77.19 77.59 -3
Mar '28 78.49 78.52 78.20 78.48 -5
May '28 78.80 78.80 78.45 78.77 -7
Jul '28 78.70 78.71 78.19 78.58 -12
Oct '28 - - - 76.56 -12
ICE estimated futures volume: 133,000
ICE綿花先物3月限は寄付後に83セント付近で底堅く推移したが、米国深夜から売りが強まり、米国未明にかけて82セント台まで下落。米国早朝には一段安となる場面もあったが、その後は買い戻しが入り反発した。最終的に前日比9ポイント安の82.51セント/LBで引けた。
推定出来高は133,000枚。
【相場動向要因】
綿花相場は需給バランスのタイトさをうかがいながらも、足元の需要の弱さで弱気から中立の推移が続いた。
本日、米国農務省より発表された需給報告において、米国生産量が26万俵下方修正されたものの、その規模は市場予想とほぼ一致していたため、綿花市場への影響は限定的だった。
一方、テキサス州を含めて放棄面積はまだ十分に反映されていないとの見方があり、米国生産量については依然として一段の引き下げが必要との指摘もみられた。
世界の需給を見ると、世界生産は低水準で、消費は生産を上回り、期末在庫も低水準にある。しかし、米国内消費も下方修正されたことで、生産量下方修正による支援効果は薄められた。
現物市場では需要の弱さが重しとなり、相場は上昇につながらなかった。また、12月限から3月限への乗換が活発化し、商いの多くが限月交代に伴うポジション移行となった。特に12月限の建玉が大幅に減少する一方、3月限の建玉は増加しており、新たな方向感を形成する売買よりも乗換の影響が大きい状況となった。
また、ブラジル・レアル安も外部からの圧力として意識された。
【米国農務省需給報告】
米国
生産量：1,318万俵 先月比▲26万俵
輸出：1,230万俵
期末在庫：370万俵 先月比▲10万俵
今回の生産量下方修正は、10月度に行われた241,000俵の上方修正を、ほぼ取り消す格好となった。
下方修正幅は市場予想とほぼ一致していた。
生産量
中国 3,400万俵 先月比+ 50万俵
オーストラリア 350万俵 先月比+50万俵
インド 2,350万俵 先月比▲50万俵
トルコ 205万俵 先月比▲35万俵
中国とオーストラリアの生産量上方修正分は、インドの下方修正分によって一部相殺された。
市場は、中国の生産量上方修正が事前予想に反して発表された点を、やや弱材料として受け止めた。
詳細は下記の通り。
World Cotton Supply and Use 1/ (continued)
(Million 480-pound bales)
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beginning domestic exports ending
stocks prod imports use loss 2/ stocks
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2025/26 (Estimated)
World 75.07 122.03 45.01 120.76 45.90 -0.19 75.64
World Less China 40.23 86.23 37.76 79.16 45.86 -0.19 39.40
United States 4.00 13.90 3/ 1.50 12.30 -0.05 4.15
Total Foreign 71.07 108.13 45.01 119.26 33.60 -0.14 71.49
Major exporters 4/ 26.34 59.05 6.47 36.37 29.77 -0.16 25.88
Central Asia 5/ 3.06 5.70 0.25 4.40 1.86 0.00 2.75
Afr. Fr. Zone 6/ 1.37 4.03 3/ 0.11 4.13 0.00 1.17
S Hemis 7/ 11.73 25.01 0.15 4.46 22.19 -0.16 10.40
Australia 4.80 4.50 3/ 0.00 5.59 -0.16 3.87
Brazil 3.70 18.75 3/ 3.35 15.50 0.00 3.60
India 9.52 23.80 5.17 26.25 1.10 0.00 11.13
Major importers 8/ 42.43 46.20 35.82 78.47 2.76 0.02 43.19
Mexico 0.31 0.57 0.62 1.20 0.10 0.02 0.18
China 34.84 35.80 7.25 41.60 0.04 0.00 36.24
European Union 9/ 0.31 1.32 0.38 0.40 1.43 0.00 0.18
Turkey 1.28 3.05 4.73 6.80 1.10 0.00 1.15
Pakistan 2.30 5.30 4.40 9.90 0.05 0.00 2.05
Indonesia 0.41 3/ 2.12 2.05 0.02 0.00 0.46
Thailand 0.11 3/ 0.41 0.43 0.00 0.00 0.10
Bangladesh 1.71 0.15 7.20 7.40 0.00 0.00 1.67
Vietnam 1.02 3/ 8.16 8.15 0.00 0.00 1.02
2024/25
World 73.57 119.53 43.03 118.92 42.37 -0.23 75.07
World Less China 36.85 87.53 37.84 79.92 42.31 -0.23 40.23
United States 3.15 14.41 3/ 1.70 11.90 -0.04 4.00
Total Foreign 70.42 105.12 43.02 117.22 30.47 -0.19 71.07
Major exporters 4/ 24.32 58.96 4.29 34.92 26.49 -0.19 26.34
Central Asia 5/ 3.09 5.22 0.10 3.91 1.44 0.00 3.06
Afr. Fr. Zone 6/ 1.29 4.44 3/ 0.10 4.27 0.00 1.37
S Hemis 7/ 10.19 24.70 0.15 4.36 19.13 -0.19 11.73
Australia 4.22 5.60 3/ 0.00 5.21 -0.19 4.80
Brazil 2.97 17.00 3/ 3.26 13.02 0.00 3.70
India 9.30 24.00 3.04 25.50 1.33 0.00 9.52
Major importers 8/ 43.92 43.41 35.91 77.79 3.01 0.00 42.43
Mexico 0.24 1.00 0.60 1.35 0.18 0.00 0.31
China 36.71 32.00 5.19 39.00 0.06 0.00 34.84
European Union 9/ 0.32 1.30 0.41 0.45 1.27 0.00 0.31
Turkey 1.40 3.95 4.46 7.10 1.43 0.00 1.28
Pakistan 1.85 5.00 6.10 10.60 0.05 0.00 2.30
Indonesia 0.40 3/ 1.98 1.95 0.02 0.00 0.41
Thailand 0.09 3/ 0.51 0.50 0.00 0.00 0.11
Bangladesh 1.71 0.15 8.05 8.20 0.00 0.00 1.71
Vietnam 1.03 3/ 7.98 8.00 0.00 0.00 1.02
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