NY FUTURES NOVEMBER 10,2026

ICE No. 2 Cotton

November 10, 2026

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '26   78.80     79.50     77.98     78.69     -9

Mar '26   82.51     83.26     81.95     82.51     -9

May '27   84.15     84.68     83.45     84.09     -6

Jul '27   84.81     85.04     83.88     84.54     -1

Oct '27     -         -         -       78.32     -3

Dec '27   77.94     78.00     77.19     77.59     -3

Mar '28   78.49     78.52     78.20     78.48     -5

May '28   78.80     78.80     78.45     78.77     -7

Jul '28   78.70     78.71     78.19     78.58     -12

Oct '28     -         -        -       76.56     -12

ICE estimated futures volume: 133,000  

 

期近3月限は寄付後、83セント付近で底堅く推移したが、米国深夜から売りが強まり、米国未明にかけて82セント中盤まで下落。

米国早朝には82セント前半まで一段安となる場面もあったが、その後は買い戻しが入り、82.50セント台まで反発。

米国午前は82.20～82.60セント前後で上下を繰り返した。

最終的に前日比18ポイント安の83.60/LBで引けた。

推定出来高は133,000枚

 

 

【相場動向要因】

綿花相場は需給バランスのタイトさをうかがいながらも、足元の需要の弱さで弱気から中立の推移が続く。

 

本日、米国農務省より発表された需給報告において、米国生産量が26万俵下方修正されたものの、

その規模は市場予想とほぼ一致していたため、綿花市場へのインパクトは限定的だった。

一方、テキサス州を含めて放棄面積はまだ反映されていない。

そのため、市場には来月以降、さらなる下方修正の余地が残っているとの見方もある。

世界の需給を見ると、世界生産は低水準で、消費は生産を上回り、期末在庫も過去最低水準に近い。

しかし、実際の市場では需要の弱さや限月間の乗換の動きによる売り圧力が重しとなり、価格は上昇につながらなかった。

 

大豆は、生産量の増加が市場予想を下回ったことに加え、輸出量増加の見通しにより期末在庫が引き下げられた。

輸出量増加の背景には、中国向け需要があるとみられている。

結果大豆は4か月超ぶりの大幅高、トウモロコシは2か月超ぶりの大幅高を記録。

一方、大豆とトウモロコシが大きく上昇したにもかかわらず、

綿花がプラス圏に浮上できなかったことは、綿花市場の弱さを示す材料となった。

 

今回の需給報告は、綿花市場にとって大きなサプライズのない、概ね中立的な内容だった。

 

【米国農務省需給報告】

 

米国

生産量：1,318万俵　先月比▲26万俵

収量：  775ポンド／エーカー （10月度の 790ポンド/エーカーからへ引き下げ）

収穫面積：変更なし

輸出：1,230万俵で据え置き

期末在庫：370万俵 先月比▲10万俵

 

今回の生産量下方修正は、10月度に行われた241,000俵の上方修正を、ほぼ取り消す格好となった。

下方修正幅は市場予想とほぼ一致していた。

 

生産量

中国    　　　　　　3,400万俵　    　先月比+ 50万俵

オーストラリア         　350万俵         先月比+50万俵

インド　　　　      　2,350万俵        先月比▲50万俵

トルコ                                 　205万俵　    先月比▲35万俵

 

中国とオーストラリアの生産量上方修正分は、インドの下方修正分によって一部相殺された。

市場は、中国の生産量上方修正が事前予想に反して発表された点を、やや弱材料として受け止めた。

 

詳細は下記の通り。

 

                      World Cotton Supply and Use 1/  (continued)

                              (Million 480-pound bales)

===============================================================================

                 beginning                  domestic  exports            ending

                   stocks     prod  imports      use            loss 2/  stocks

===============================================================================

                                           2025/26 (Estimated)

World               75.07   122.03    45.01   120.76    45.90    -0.19    75.64

World Less China    40.23    86.23    37.76    79.16    45.86    -0.19    39.40

United States        4.00    13.90       3/     1.50    12.30    -0.05     4.15

Total Foreign       71.07   108.13    45.01   119.26    33.60    -0.14    71.49

Major exporters 4/  26.34    59.05     6.47    36.37    29.77    -0.16    25.88

Central Asia 5/      3.06     5.70     0.25     4.40     1.86     0.00     2.75

Afr. Fr. Zone 6/     1.37     4.03       3/     0.11     4.13     0.00     1.17

S Hemis 7/          11.73    25.01     0.15     4.46    22.19    -0.16    10.40

Australia            4.80     4.50       3/     0.00     5.59    -0.16     3.87

Brazil               3.70    18.75       3/     3.35    15.50     0.00     3.60

India                9.52    23.80     5.17    26.25     1.10     0.00    11.13

Major importers 8/  42.43    46.20    35.82    78.47     2.76     0.02    43.19

Mexico               0.31     0.57     0.62     1.20     0.10     0.02     0.18

China               34.84    35.80     7.25    41.60     0.04     0.00    36.24

European Union 9/    0.31     1.32     0.38     0.40     1.43     0.00     0.18

Turkey               1.28     3.05     4.73     6.80     1.10     0.00     1.15

Pakistan             2.30     5.30     4.40     9.90     0.05     0.00     2.05

Indonesia            0.41       3/     2.12     2.05     0.02     0.00     0.46

Thailand             0.11       3/     0.41     0.43     0.00     0.00     0.10

Bangladesh           1.71     0.15     7.20     7.40     0.00     0.00     1.67

Vietnam              1.02       3/     8.16     8.15     0.00     0.00     1.02

                                           2024/25

World               73.57   119.53    43.03   118.92    42.37    -0.23    75.07

World Less China    36.85    87.53    37.84    79.92    42.31    -0.23    40.23

United States        3.15    14.41       3/     1.70    11.90    -0.04     4.00

Total Foreign       70.42   105.12    43.02   117.22    30.47    -0.19    71.07

Major exporters 4/  24.32    58.96     4.29    34.92    26.49    -0.19    26.34

Central Asia 5/      3.09     5.22     0.10     3.91     1.44     0.00     3.06

Afr. Fr. Zone 6/     1.29     4.44       3/     0.10     4.27     0.00     1.37

S Hemis 7/          10.19    24.70     0.15     4.36    19.13    -0.19    11.73

Australia            4.22     5.60       3/     0.00     5.21    -0.19     4.80

Brazil               2.97    17.00       3/     3.26    13.02     0.00     3.70

India                9.30    24.00     3.04    25.50     1.33     0.00     9.52

Major importers 8/  43.92    43.41    35.91    77.79     3.01     0.00    42.43

Mexico               0.24     1.00     0.60     1.35     0.18     0.00     0.31

China               36.71    32.00     5.19    39.00     0.06     0.00    34.84

European Union 9/    0.32     1.30     0.41     0.45     1.27     0.00     0.31

Turkey               1.40     3.95     4.46     7.10     1.43     0.00     1.28

Pakistan             1.85     5.00     6.10    10.60     0.05     0.00     2.30

Indonesia            0.40       3/     1.98     1.95     0.02     0.00     0.41

Thailand             0.09       3/     0.51     0.50     0.00     0.00     0.11

Bangladesh           1.71     0.15     8.05     8.20     0.00     0.00     1.71

Vietnam              1.03       3/     7.98     8.00     0.00     0.00     1.02

===============================================================================

 

 

 

NY FUTURES NOVEMBER 9,2026

ICE No. 2 Cotton

November 9, 2026

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '26   79.11     79.90     78.61     78.78     -33

Mar '26   82.85     83.59     82.49     82.60     -19

May '27   84.38     85.08     84.02     84.15     -20

Jul '27   84.78     85.44     84.44     84.55     -20

Oct '27     -         -         -       78.35     -9

Dec '27   77.80     78.12     77.40     77.62     -11

Mar '28   78.83     78.85     78.53     78.53     -1

May '28   78.83     78.84     78.83     78.84     +9

Jul '28   78.72     78.72     78.70     78.70     +19

Oct '28     -         -         -       76.68     +18

ICE estimated futures volume: 95,100 

 

 3月限は寄り付き後、強気に推移し83セント中盤まで上昇したが、その水準で売りが増え、反落。

米国時間の深夜から未明にかけては83セントを割った後、83.30セント付近まで持ち直す場面もあったが、再び上値を抑えられた。

その後、米国早朝以降は83セント前後で方向感なく推移し、

 

最終的に前日比19ポイント安の82.60セントで引けた。推定出来高は95,100枚。

 

【相場動向要因】

 

綿花相場は、翌日に米国農務省の需給報告を控え、積極的な売買が手控えられるなか、方向感に乏しい展開となった。

認証在庫は金曜日にさらに8,551俵増加し、75,725俵となった。1日で12.7％増加したことから、ICE受け渡し可能な綿花の供給は大きく拡大している。

加えて、大手ファンドの限月乗り換えの動きにより12月限が売られ、3月限が買われたことで、12月限／3月限スプレッドは大幅なディスカウントとなっている。

これらが期近限月の需給に対する警戒感を強め、3月限の上値も抑える要因となった。

 

一方、ブルームバーグの事前調査では、翌日発表される需給報告で、米国の綿花生産量が約1,316万俵へ下方修正されるとの見方が示されている。

前回報告で十分に反映されていなかったテキサス州の減産についても、農作物保険の査定が進んでいるとみられ、今回の報告に織り込まれる可能性がある。

また、中国については、今季の生産量に関する米農務省の現行推計が過大との見方があり、下方修正の可能性が意識されている。

インドについても、モンスーンの降雨量が平年を下回ったことから、生産量が引き下げられる可能性がある。

 

外部市場では、米国とイランの戦闘終結に向けた交渉が進展するとの観測から、原油価格が大きく下落した。

期近12月限は前週末比4.4％安の1バレル当たり86.85ドルで取引を終えた。

原油安は、輸送費や加工コストの低下を通じて綿花にとって支援材料となる一方、ポリエステルの生産コストを低下させ、綿花の競争力を相対的に弱める要因にもなる。

 

 

END.

 

NY FUTURES NOVEMBER 6,2026

ICE No. 2 Cotton

November 6, 2026

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '26   78.73     79.43     78.13     79.11     +40

Mar '26   82.55     83.11     81.95     82.79     +24

May '27   83.99     84.61     83.50     84.35     +29

Jul '27   84.42     85.00     83.96     84.75     +26

Oct '27     -         -         -       78.44     -4

Dec '27   77.41     77.79     77.21     77.73     +11

Mar '28   78.13     78.54     78.13     78.54     +7

May '28     -        -         -       78.75     +7

Jul '28     -         -         -       78.51     +9

Oct '28     -         -         -       76.50     +9

ICE estimated futures volume: 85,500   

 

 

期近12月限は寄り付き後、78.60/lb前後から軟調に推移し、米国未明には78.30/lb付近まで下落。

米国早朝には78セント台中盤でもみ合う展開となったが、米国午前から買いが強まり、78.90/lb台まで上昇。

米国昼には一時79.40/lb付近まで急伸したものの、その水準では売りが増加し、反落した。

 

最終的には前日比40ポイント高の79.11/lbで引けた。推定出来高は85,500枚。週間では前週比128ポイント高となった。

 

 

【相場動向要因】

綿花相場は、原油安や株式市場の急落にもかかわらず週間上昇を維持し、底堅さを示した。

大手ファンドによるロングポジションの限月乗り換えが始まり、2027年3月限の建玉が2026年12月限を上回り、3月限が実質的な中心限月となった。

 

期近12月限は日足で下降トレンドラインを上抜けて引け、週足の連続限月チャートでも上値抵抗線付近まで回復した。

今週は支持線を一時下回ったものの、その後反発しており、弱気トレンドの中で底入れの兆しを示した。短期的には、相場は慎重ながらも強気に傾いている。

 

現地11月10日（火）に発表される米国農務省需給報告では、米国綿花需給についてやや強気の内容が予想されている。

市場予想の平均は以下の通り

米国生産量：1,316万俵

（USDA10月予想：1,344万俵）

米国期末在庫：362万俵

（USDA10月予想：380万俵）

 

米国の雇用統計では、10月の非農業部門雇用者数が16万5,000人増加し、市場予想の約7万人増を大きく上回った。

失業率は4.2％から4.1％へ低下し、専門・ビジネスサービス、ヘルスケア、運輸・倉庫などを中心に雇用が増加した。

労働市場の底堅さを示す結果となり、米国債利回りの上昇とドル高につながった。

 

CFTC建玉報告では、11月3日までの下落局面で、投機筋がショートを約2,600枚積み増し、ネットロングは約5万3,100枚へ減少した。

ただし、ロングポジションは約7万3,000枚でほぼ横ばいとなっており、

投機筋はロングを大きく手仕舞ったというより、ショートを追加することでネットロングを圧縮した形となった。

一方、生産者・商社はロングを約8,100枚、ショートを約1万2,800枚減らし、

その結果、ネットショートは約4,700枚縮小した。

投機筋によるショートの積み増しは相場の上値を抑える要因となる一方、生産者・商社によるショートの買い戻しは、安値圏での下値支援要因となった。

 

END.

 

 

 

NY FUTURES NOVEMBER 5,2026

ICE No. 2 Cotton

NOVEMBER 5,2026

          Open      High      Low       Settle    Change

Dec '26   78.11     79.03     78.05     78.71     +60

Mar '26   82.01     82.90     81.93     82.55     +59

May '27   83.55     84.42     83.43     84.06     +50

Jul '27   83.98     84.82     83.86     84.49     +47

Oct '27     -         -         -       78.48     +61

Dec '27   77.04     77.73     76.96     77.62     +41

Mar '28   78.13     78.47     78.13     78.47     +39

May '28   78.35     78.68     78.34     78.68     +31

Jul '28   78.11     78.42     78.09     78.42     +22

Oct '28     -         -         -       76.41     +22

ICE estimated futures volume: 74,900   

 

期近12月限は寄り付き後から堅調に推移し、78.40セント前後でもみ合う展開となった。

米国未明から早朝にかけて買いが強まり、79セント付近まで上昇したものの、その水準では売りが増加して反落した。

米国午前には78.10セント前後まで急落する場面も見られたが、その後は持ち直し、上下動を繰り返しながら方向感を探る展開となった。

 

最終的には前日比60ポイント高の78.71/LBで引けた。

推定出来高は74,900枚。

 

【相場動向要因】

 

綿花相場は、期近12月限の清算に伴うポジション整理が中心となる中、週間輸出成約の強さを背景とした需要への期待から上昇した。

 

今朝発表された週間輸出報告では、今シーズンで最大の成約数量が記録された。

今季作物の週間純成約数量は、アップランド綿が27万7,500俵、ピマ綿が6,400俵となった。

アップランド綿はパキスタン、トルコ、インド向けが中心で、ピマ綿はインド、バングラデシュ向けが中心となった。

 

期近12月限は10日移動平均線および200日移動平均線を上回って引けたものの、

前日の高値を更新できず、他の限月と比べると相対的に弱い動きとなっている。

一方、実需筋の提示価格は2027年3月限を基準とするものが多く、商談の中心は徐々に3月限へ移行している。

 

中長期的には、綿花のファンダメンタルズには強気材料が多い。

今後、米国、インド、中国の生産量が下方修正される可能性があるほか、

需要は活況とまでは言えないものの、継続的な引き合いが確認されており、需給バランスの引き締まりが注目されている。

 

 

On-Call Reportによると、3月限では未値決めの売り契約が29,421枚、未値決めの買い契約が11,422枚となっており、売り契約は買い契約の約2.6倍に達している。

未値決めの売り契約が多いことから、今後価格が上昇した場合には、売り手による値決めに伴う買いが発生する可能性がある。

このため、3月限のポジション構成は、将来的な買い需要につながる可能性を持つ強気要因を含んでいる。

 

【米国農務省週間輸出成約報告】

For the week ended Oct 29 in thousand running bales. Source: USDA.

The current marketing year for cotton begins Aug 1.

Totals may not add due to rounding.

                              (2026-2027)                      (2027-2028)

                     =====current marketing year=====       ====next year====

                Week's net  Week's     Season's   Season's   Week's net  Season's

                Change in   Export     Export     Total      Change in   Total

                Commits     Shipments  Shipments  Commits    Commits     Commits

==upland==

BANGLADESH           1.8     13.9       125.9     212.3         0          0

CAMBODIA             0.0      0.8         2.2       2.2         0          0

CHINA                0.1      4.2        26.8     265.3         0       49.4

COLOMBIA               0        0           0       0.1         0          0

COSTA RICA             0      1.8        27.4     100.7         0        6.7

ECUADOR              4.3      1.9        10.3      18.0         0          0

EGYPT                0.0        0         0.1       0.4         0          0

EL SALVADOR          0.0      4.3        39.9     184.7         0       40.7

GERMANY                0        0         0.2       0.3         0          0

GUATEMALA            0.9      0.5        71.9     209.0         0       45.8

HONDURAS               0      3.7        76.3     283.8         0       40.4

HONG KONG              0        0           0       0.2         0          0

INDIA                5.1      8.1       267.7     285.0         0          0

INDONESIA            3.8      6.3        67.9     271.9         0       18.1

ITALY                0.3        0         2.7       3.0         0          0

JAPAN                1.5      1.6        17.9      45.5         0        7.4

KOREA REPUBLIC       4.3      2.1        15.6      40.2         0          0

MALAYSIA               0      0.3        23.6     157.5         0       92.4

MEXICO              -3.1     20.6       162.3     546.9         0      167.1

NICARAGUA              0      0.9        23.2      93.5         0          0

PAKISTAN            30.7     15.9       275.4     883.2         0      113.9

PERU                 7.7        0        38.2      87.7         0          0

PORTUGAL               0      2.2         7.8      21.1         0          0

TAIWAN               1.2        0         8.8      11.0         0          0

THAILAND             0.0      1.1        24.9      54.9         0          0

TURKEY              18.3      4.2       129.7     451.1         0       24.2

VENEZUELA            0.3        0         3.2       3.5         0          0

VIETNAM            200.5     43.5       714.3    1674.4         0        6.2

 

TOTAL KNOWN        277.5    137.8      2164.1    5907.5         0      612.3

TOTAL UNKNOWN          0        0           0      35.2         0          0

GRAND TOTAL        277.5    137.8      2164.1    5942.7         0      612.3

 

==pima==

BAHRAIN                0        0         0.1       0.1         0          0

BANGLADESH           2.3      2.2         5.4      12.0         0          0

CHINA                  0      0.8         1.0      10.7         0          0

COLOMBIA               0        0         1.0       6.3         0          0

COSTA RICA             0        0         1.7       1.7         0          0

DJIBOUTI               0        0         1.1       1.1         0          0

EGYPT                  0        0         4.4      11.4         0          0

GUATEMALA              0      0.1         0.1       0.2         0          0

INDIA                2.5      2.1        52.5      95.8         0          0

INDONESIA            0.2        0         0.8       1.3         0          0

ITALY               -0.4        0         0.4       3.9         0          0

JAPAN                0.3        0         0.5       1.1         0          0

KOREA REPUBLIC         0        0         0.2       0.2         0          0

MALAYSIA               0        0         0.3       0.3         0          0

PAKISTAN               0        0         5.5       6.4         0          0

PERU                 1.4        0         2.8      10.1         0          0

SLOVENIA               0        0         0.2       0.2         0          0

THAILAND               0      0.5         2.8       4.4         0          0

TURKEY               0.1        0         2.3       3.6         0          0

VIETNAM                0      1.5         4.7      42.0         0          0

 

GRAND TOTAL          6.4      7.1        87.7     212.7         0          0

 

 

 

END.